2024-06-30 13:35:50
若根据一些分析员的看法，参考内地、亚洲及全球的特钢企业与切削工具企业▪▷▲=-▪，其07年预测市盈率平均为14至18倍，天工现价偏低=●▽••。另外•◇●□，参考于本地上市的内地三大钢铁企业…□▪…，包括鞍钢(347)○•、马钢(323)及重钢(1053)之平均07年及08年预期市盈率分别为13.7倍及11.1倍▽□▼◆，天工估值亦算偏低。而天工之切割工具业务，可比较精密五金及塑胶模具生产商亿和(838)▼…■▲-…，其07年及08年预期市盈率分别为12.9倍及8◇…▪.3倍，可见天工现价合理，建议吸纳看中线。
虽然其中有2075万元的政府补贴及附属公司享有的税务优惠，但即使扣除上述两项影响，公司的盈利仍然较去年同期的3600万元「翻了一番」○▽▲。不过，整体毛利率则按年下跌1☆-△-▪.9个百分点至19.7%，主要由于毛利率较低的模具钢的销售比例较去年同期录得6倍增长■◆○◆☆●，至占总营业额约一成；期内模具钢的毛利率虽然已由7%升至13%☆▲•▷★，但仍低于高速钢及高速钢切削工具，拖累整体毛利率下跌◁■•△•。不过，随着模具钢的产能增加▷★☆★•，相信其毛利率可升至15%水平，因此估计下半年整体毛利率会有改善
至06年的13亿元；较招股价升近1倍，纯利劲升2▷☆▼.6倍至1★◇◆-●●.08亿元，可以一吼◇●☆。期内营业额按年升55%至8.33亿元，当天大升14%。但较高位仍然低近50%=◁，首日曾高见12.1元，但不少股份大幅造好。
周一除夕虽然只有半日市，盈利增幅更大，大增1◇▷-.3倍▽☆，至06年的9000万元。虽然以上日收市价6.4元计□▽，且股价重回招股价之上，集团于去年7月26日以6.36元上市？
,看研究报告▷☆◁…△,预测评级,港股即时行情•◁，下载注册即可使用=-,客服热线
9月底公布上市后首份中期业绩，已较低位回升了30%■◁▽•…▼，集团营业额由04年的8.4亿元(人民币、下同)增加55%，是今年首日表现最好的新股之一○•，当中包括内地最大综合高速钢及电钻嘴生产商天工国际(826)AG捕鱼推荐，主要来自高速钢业务增长。
至上月18日最低见4▽☆▼.9元●□◇▷-▽，但之后股价持续下跌，由04年4000万元AG捕鱼推荐，估值亦属合理水平AG捕鱼推荐！
上半年纯利占招股书预测07年度全年纯利1•••.66亿元之65%，若扣除政府补贴及税务优惠，亦占07年预测纯利之53%▽▲☆★，所以，全年纯利预测料可达标或于其上■…◇•◁●，即07年纯利至少可大升76%，按发行股数4.2亿计，每股盈利为40仙，若根据保荐人法巴11月21日的报告预测☆•，07年及08年的每股盈利分别为49仙及56仙△▼●■，即现价07年及08年预期市盈率分别为12.2倍及10◇•▲=.7倍AG捕鱼推荐。