2024-07-04 16:58:08
日前▽☆○▪-，孔加工刀具生产企业浙江欣兴工具股份有限公司（以下简称欣兴工具）发布招股书，计划在主板上市。招股书显示，欣兴工具此次发行股数不超过
欣兴工具的发展，可追溯到1992年10月在海盐县设立的北桥工具厂，其自设立以来便聚焦于孔加工刀具中钻削刀具产品的研发、生产和销售业务。
与此同时，在营收上○○□▷◆，欣兴工具外销销售收入分别为4,708.57万元、5▪▷△◁-…,974○●▼●★◆.81万元、7,047.46万元◁☆●★△▪，占比逐渐增加，分别为14.99%☆▼◇◆•●、15.61%、18.15%▲▪●，直销或间接销往美国、欧洲、俄罗斯等地区。但需要注意的是，随着全球局势动荡，贸易摩擦持续升温△▽▷…，使得外销越来越不稳定，风险不断提高AG捕鱼推荐☆…，势必影响其营收。
报告期内☆▽●▷-•，欣兴工具的研发费用率分别为4.52%●◇△★、4.82%、5.21%△-□，虽然在逐年提升，但是与行业平均水平（5.92%、6●=★-●.06%、6.49%）相比仍比较低。产品集中度高…○…，又不下大力气投入研发，又如何解决产品依赖性问题呢●■◆…•？
虽然在不断增长，陷入停滞状态。也在下滑，从净利润来看AG捕鱼推荐●△•☆，主要靠一款产品来维持营收，净利润增速大幅下滑，很大程度上要依靠其通过创新满足市场需求。其分别为13,但增速和营业收入一样，
对于欣兴工具报告期内分红--▽…▲，上交所在第一轮问询中对其表示出了质疑，要求欣兴工具说明申请上市前大额现金分红的必要性和合理性，以及是否对其持续经营能力产生重大不利影响▼◇★○。
近些年来，我国切削刀具市场不断发展，浙商证券研究所研究报告显示，2005—2021年我国刀具市场消费额的年复合增长率约为8%▼□…•=，2030年中国刀具市场消费额有望达到631亿元，预计2021—2030年刀具市场消费额的年复合增长率约为3%。在不断发展且具有发展前景的行业背景下，欣兴工具在报告期内（2020年到2022年）实现营收分别为31,543.88万元◇•△=▼★、38,468○…-◁=.33万元•◆◁○●▷、39,127.51万元…★☆○•△，呈现出增长态势，但从增速来看却并不乐观•▷◆=■•，2021年▼▪●、2022年营收增速分别为21▷◇•△★.95％、1.71％●○…☆=，下滑接近20个百分点，而同行业可比公司平均营收增长率分别为40.70％◆◁•□▽、15.47％。由此可见，欣兴工具的营收增长率不仅在下降，而且增长率要大幅低于行业平均水平。
小财米儿发现■▽▷★•，除了以上问题外，欣兴工具还暴露出了很多其他问题，如存货余额较大且存在跌价的风险◁◆▲，家族控制企业下的决策科学性等，均值得关注。
小财米儿觉得▲●，通过IPO募集资金建设项目无可厚非▪▽，但是招股书显示，报告期内，欣兴工具进行了3次分红，金额分别为17▪▷★△▪,250◁□.00万元、15,000=★=△-□.00万元★◇△-▲■、4,000.00万元，合计分红36,250.00万元。其历次分红占净利润的比例为64■○○•▷.67%▲…，占经营活动产生的现金流量净额的比例为58.63%。一边在募集资金★□，一边又在大举分红○▼◇□■，可见欣兴工具首先满足的是自己的腰包▼•□■○•，而没有将公司发展放在首位□▽…▽☆。
营收与净利润增速双双下滑▷◇◇，至少能说明一个问题•◇■-，那就是我国切削刀具市场竞争越来越激烈，但是这其中也不乏一些经营规模较大的同行业可比公司，如欧科亿2022年实现营业收入10.55亿元、华锐精密2022年度实现营业收入6.02亿元○•、恒锋工具2022年实现营业收入5▲▲▪□.31亿元等，规模与欣兴工具相比都要大。作为一个相对成熟的市场，在激烈的市场竞争中想要不断增速发展，难度可想而知■◇▪▽。
招股书显示AG捕鱼推荐=◁●★，欣兴工具此次IPO拟募集资金56▼☆▲,000◆☆▽•▽.00万元，用于精密数控刀具夹具数字化工厂建设项目。
也就是说，欣兴工具的营收主要集中于钢板钻这一款产品，2021年和2022年分别为27.86％、0.31％，且2022年几乎没有增长。
似乎对产品研发并不是很重视••-。营收占比均低于10％…•，欣兴工具对钢板钻产品形成了依赖。或没有开发出具有竞争力的产品-▷●□，说明其他产品没有竞争力●●•，但从欣兴工具的研发投入来看○▽●◇=★。
招股书显示，此次IPO，欣兴工具的拟募集资金计划只有一项，就是精密数控刀具夹具数字化工厂建设项目，募集资金56=▽…■,000.00万元。
报告期内▼▷◇，欣兴工具主要产品有环形钻削系列、实心钻削系列、磁座钻机、夹具以及其他。其中，环形钻削系列中的钢板钻为其核心产品，报告期内营收分别为22,869.57万元▲▲•☆◇▽、27,963.94万元、29◆•,009.90万元◁●◇-★，占比分别为72.81%AG捕鱼推荐、73=▼▷.06%==◆▼★★、74▽▲△○.72%，占比超过七成，且占比还在不断提高。
欣兴工具在招股书中宣称，根据行业协会的数据，其核心产品钢板钻在国内市场占有率排名第一，那么，头顶单项产品“行业第一”桂冠的欣兴工具此次IPO有多大把握呢☆★△？小财米儿仔细研究后☆◇○▲…▽，发现其在研发△◁○、经营等环节上存在不少问题，如营收、净利润增速下滑，产品集中度高，研发费用率较低等-○▼-■•。
据了解，欣兴工具是一家聚焦于孔加工刀具中钻削刀具产品的研发◆●☆、生产和销售业务企业，其产品广泛应用于钢结构工程▼■▪、轨道交通○◁★△、造船业、能源装备、机械制造、石油工程等工程制造及数控加工领域★△□…。
373◁•▷★▪.20万元、17,而衡量一款产品竞争力强弱与否▪▷○-●★，报告期内，152.44万元•●▲◇◇，098.92万元•◆-★、17,与此同时，换一个说法就是，从欣兴工具其他的产品销售情况来看。